先来看美团。这个外卖市场上的“老大哥”，近三年来首次季度亏损。财报显示，三季度美团经调整后净亏损达160亿元，去年同期为盈利128亿元。这也是美团上市以来最大幅度季度亏损。

　　阿里巴巴2026财年第二财季（7-9月）业绩显示，其归属于普通股股东的净利润为209.9亿元，同比下降52%；经营利润53.65亿元，同比下降85%。

　　在三季度减少投入的情况下，京东归属于普通股股东的净利润为53亿元，同比下降55%；调整后归属于普通股股东的净利润为58亿元，同比下降56%。

　　亏损和经营利润大跌主要是因为销售费用大增。红星资本局注意到，本季度，三巨头的销售及营销开支增长几乎翻倍。美团由此前的180亿元增至343亿元，同比增长90.9%；阿里巴巴销售和市场费用为664.96亿元，上年同期为324.71亿元，同比增长104.8%；京东的营销开支也在本季度增长到211亿元，同比增加110.5%。

　　上述增长的费用大部分都“烧”进了外卖战场。美团称，由于业务发展以及为应对外卖行业的激烈竞争而不断调整的业务策略导致推广、广告及用户激励的开支增加。阿里巴巴和京东虽没有明确提到投入外卖竞争，但在财报中表示“对用户体验的投资”“新业务投入增加”。

　　加上二季度的数据，对比去年同期利润进行估算，这半年，三巨头总共少赚了近800亿元。

　　平台增长与亏损并存

　　难言谁是赢家

　　早在“创新高”的战报不断发出时，资本市场已有预言：三平台均会陷入业务亏损。

　　从三季报数据来看，三平台都产生了“增长与亏损”并存的局面，难以说清谁是外卖大战的赢家。