德邦证券表示，2024年全年，茅台精耕需求端，疏导流通链，调节供应端，坚持“茅台酒于茅台、于贵州、于行业已不仅仅是一瓶酒”的战略定力，为全面完成“十四五”目标打下了坚实、关键的基础。预计2025年，茅台将加大市场工作费用投入，调整产品结构，略微增减各系列产品投放量，并开发茅台新产品。

　　除此之外，贵州茅台加码回购公司股票，以稳定市场预期。1月2日，贵州茅台通过集中竞价交易方式，首次回购股份20.09万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.016%，购买的最高价为1507.41元/股、最低价为1480.02元/股，已支付的总金额为2.999亿元（不含交易费用）。

　　根据此前的公告，公司拟以集中竞价方式回购不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含），用于注销并减少公司注册资本，回购价格不超1795.78元/股。回购股份期限自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内，回购资金为公司自有资金。若按照回购价格上限1795.78元/股测算，预计公司本次回购股份数量约为167.06万股—334.12万股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.133%—0.266%。

　　东莞证券认为，此次茅台发布回购股份方案向市场传递了积极信号，有利于维护公司与投资者利益，增强投资信心，彰显龙头担当。