大众网记者 金瞳 青岛报道

　　农历新年后的首个IPO审议会即将拉开帷幕，作为国内轮胎行业龙头的中策橡胶，在递表两年后终获上会资格，其近年来的突击分红却引发争议。

　　根据公开资料显示，中策橡胶近五年累计分红达28亿元，其中IPO审核期间（2023-2024H1）突击分红11.5亿元。更值得注意的是，在证监会2024年5月15日发布《监管规则适用指引——发行类第10号》明确“在审期间不鼓励现金分红“后，该公司竟在一周后的股东大会上火速通过7亿元分红决议，直至上会前八个月才补做“在审期间不现金分红“承诺。

　　值得玩味的是，中策橡胶最初申报的70亿元募资计划中，40%资金（28.5亿元）拟用于补充流动资金。这一数额与其五年累计分红总额惊人吻合。尽管在最新上会稿中删减了补流项目，但监管问询已揭示其资金需求逻辑：补流资金本应用于支付员工薪酬、研发投入等日常运营支出。然而持续大额分红行为，使得募资合理性遭受根本性质疑。

　　在“新国九条“严控突击分红的政策背景下，中策橡胶的财务操作堪称“刀尖起舞”，这种先斩后奏的操作模式，不仅挑战着监管底线，更引发市场对IPO审查标准执行力的“围观”。投行人士指出，临上会前补做的不分红承诺实为“空头支票”，因为其审核周期已近尾声。

　　财务数据显示，中策橡胶2024年上半年25.4亿元净利润已超玲珑轮胎等8家同行总和，其实控人为仇建平家族，仇建平、仇菲父女合计控制了中策橡胶46.95%股份。

　　争议之下，蛇年首场发审会，将不仅决定这家轮胎巨头能否闯关成功，还将成为检验注册制下监管部门监管韧性和力度的一面镜子。