冲破3000美元后，黄金价格上行动能不减反增。

　　3月19日，COMEX黄金期货价格盘中突破3052美元/盎司，续创历史新高。国内黄金期货主力合约同步大涨，截至收盘报707.3元/克。

　　这一涨势的背后，是美联储政策宽松预期、美元信用弱化以及地缘冲突等多重因素共振的结果。黄金的配置价值被市场重新审视，投资者对黄金的关注度也随之提升。

　　面对这波牛市，不少投资者想“上车”的同时，也担心高位风险。对于普通投资者而言，黄金期货、黄金ETF、黄金股以及黄金股ETF，这些看似相似的投资工具，其投资方式、风险收益也大不相同。

　　有望上行至3100美元，这轮大涨有何不同？

　　“黄金自古以来就是避险资产，但不同时期黄金价格上涨所反映的‘险’有所不同。”永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇对第一财经分析称，2025年，避险情绪主要来自美国关税不确定性，以及未来全球地缘关系和美国政府政策的不确定性。

　　华夏基金认为，历史上，每轮黄金大牛市的出现，均离不开黄金货币属性走强。本轮牛市始于2019年，2019年8月美联储开始降息，海外央行宽松政策叠加国际地缘形势日趋复杂，全球进入“去美元化”过程。

　　从央行购金情况，也可看到“去美元化”进程加速。据世界黄金协会统计，全球央行连续三年净购金量超1000吨，中国央行连续4个月增持黄金至2289.53吨。

　　“还有一类长期资金的流入也不容忽视，”刘庭宇称，随着国内保险资金投资黄金开闸，预计参与黄金业务试点的保险资金投资黄金上限可达2000亿元左右(规模与中国央行2022~2024年的购金总量接近)。