2024年4月，华润饮料递交招股书。几乎同时，农夫山泉高调推出绿瓶纯净水，随后更是以低于1元的单价打响了瓶装水价格战，此举被认为是对怡宝的“阻击”。其他企业如康师傅、今麦郎等也接连入局。

　　根据灼识咨询报告，2023年按零售额计的中国包装饮用水市场规模为2150亿元，预计到2028年将达到3143亿元，2023年至2028年的复合年增长率为7.9%。按零售额计，该市场占中国即饮软饮市场的份额在2023年为23.6%，预计到2028年仍将保持其领先地位。

　　根据灼识咨询报告，按零售额计，饮用纯净水是中国包装饮用水市场最大的细分市场，于2023年达到1206亿元，占中国包装饮用水市场的56.1%。预计该细分市场将持续增长，到2028年零售额将达到1798亿元，占中国包装饮用水市场的57.2%。

　　值得注意的是，近年来，华润饮料持续推动饮料业务的发展，积极打造第二增长曲线。2024年录得收入13.97亿元，较2023年增长30.8%，占2024年总收入的10.3%。

　　与此同时，华润饮料两大业务的收入比重正在慢慢发生变化。2024年，华润饮料包装饮用水产品的收入占总收入的89.7%；饮料产品的收入占总收入的10.3%。2021年，包装饮用水产品的收入比重曾高达95.4%，2022年调整为94.3%，2023年为92.1%，呈逐年降低趋势；而饮料产品的收入比重则从2021年的4.6%增长了近6个百分点。

来源：华润饮料招股书

　　银河证券分析称，短期来看，包装水行业2025年竞争有望边际趋缓，饮料业务产品升级叠加网点铺货空间将持续贡献收入增长动力，华润饮料盈利能力仍有提升空间。