黄金大涨能否持续？中信期货认为，二季度黄金有望维持多头趋势。长期中仍关注美元信用下行对金价的支撑：美国债务超发的现实难改；逆全球化下的去美元化需求持续，央行购金方向不变，开放险资购买进一步打开机构购金的想象空间，强化市场对黄金的投资信心；长期中美元信用修复的叙事松动。

　　华闻期货指出，4月关注以下关键变量：(一)美国非农数据。若新增就业人数再次大幅不及预期，可能刺激金价再度加速上涨。(二)美联储货币政策若4月数据(如非农就业、PCE 通胀)疲软，或关税政策导致经济衰退风险升温，美联储可能在5月释放降息信号，甚至在6月直接行动，会强力支撑黄金上涨。(三)美国关税政策。若美国在4月继续升级关税政策，或刺激黄金持仓量进一步激增。(四)央行购金与实物需求。(五)全球局势。(中新经纬APP)

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