威高骨科通过优化营销架构和人员结构、渠道整合、市场费用等精细化管理降低销售费用。

　　“以量补价”与成本管控协同增效

　　威高骨科业绩回升的核心逻辑在于“以量补价”策略的成功实施。公司通过强化临床服务能力、推行大客户策略，在脊柱、关节等领域市占率显著提升。同时，供应链效率优化与销售费用率下降成为利润增厚的重要因素。财报显示，公司2024年销售费用4.81亿元，同比减少14.26%，销售费用率从38.38%降至33.1%；管理费用因绩效工资调整同比增长51.46%，但整体成本控制仍优于预期。

　　现金流方面，公司经营活动现金流净流入2.74亿元，同比增长129.56%，主要得益于付现费用及税金减少。不过，应收账款规模达2.64亿元，占净利润比例117.76%。

威高骨科研发投入占营业收入的比例减少1.89个百分点。

　　研发创新与市场布局并进

　　2024年，公司研发投入1.2亿元，同比下降7.9%，但在关键领域持续突破。例如，3D打印髋臼杯系统、双动髋关节假体等新产品获批上市，脊柱微创、疼痛管理等领域研发加速。公司管理层表示，未来将通过自主研发与并购结合，丰富骨科创新产品矩阵，同时深化海外市场布局，已启动巴西、沙特等11国产品注册。

　　市场评价：复苏确定性与隐忧并存