3月至4月，特朗普政府反复无常的关税政策成为促使投资者转向其他市场的第三重推力。

　　美国个人投资者协会最新调查显示，过去八周，超半数受访者对美股持悲观态度。

　　焦点合伙财富公司首席投资策略师杰森·布莱克威尔透露，客户要求增持国际股票的需求已达15年来最高水平。

　　他指出，近日，此类需求持续涌现。DeepSeek的崛起与欧洲增长前景已吸引投资者目光的转移。关税政策等事件促使投资者重新评估其国际资产配置，逐步调整投资布局。

　　巴克莱银行分析师阿贾伊·拉贾德亚克萨表示，美国市场持续二十年的资金虹吸效应已显疲态，全球资本正在重新寻找价值洼地。

　　他特别强调，中国科技军团正多点开花：除DeepSeek外，华为突破芯片封锁、比亚迪电动车与特斯拉分庭抗礼，都是绝佳例证。中国政府近期对民营科技企业的扶持政策，更让创新引擎全速运转。

　　关税政策动摇全球资本对美信心

　　文章指出，市场风向标持续示警：美元指数近期创2022年以来最差单周表现，欧元兑美元汇率升至三年新高。高盛分析师在一报告中指出，美国资产回报优势本是美元强势的基石，但若关税如预期侵蚀企业利润和居民实际收入，这一支柱恐将崩塌。

　　美国永核投资公司（Evercore）副总裁克里希纳·古哈直言，美债收益率攀升与美元疲软，折射出市场对特朗普经济政策的信任危机。