从2022年至2024年，名创优品公司在IP授权费用支出方面成本持续增加，2024年同比增长29.5%。最终IP授权费用40%的增速，远高于名创优品19%的营收增速，说明其签约的很多非热门IP贡献的收入并不高，甚至很多IP最终是亏损的。

　　此外，从零售集团的角度来看，与传统零售巨头相比，名创优品在供应链的深度与广度、商品种类的丰富度上存在差距。零售日化产品难以像潮玩产品一样获取高额利润。这种潮流与零售之间的“两不靠”局面，同样影响名创优品的市值表现。

　　泡泡玛特围绕IP只做“三件事”

　　与名创优品IP搬运工的角色不同，泡泡玛特的商业模式，是以IP为核心的平台公司，泡泡玛特围绕IP只做三件事：“IP创造+IP商业化+IP运营”。

　　2024年，泡泡玛特实现营收130.4亿元，同比增长106.9%，净利润34.0亿元，同比增长185.9%。2025年第一季度整体收益同比增长165%-170%。消费者将其视为潮玩行业的领军者，以独特的“盲盒+IP”模式吸引了大量的潮玩爱好者。

泡泡玛特Molly系列

　　泡泡玛特的头部IP Molly是香港设计师王信明的作品，在泡泡玛特高效的商业化和运营能力下，Molly很快成为了泡泡玛特收入最高的IP，2024年Molly总收入20.9亿元，占泡泡玛特总营收约16.1%。