今年以来，铂金的累计涨幅已超过黄金。

　　近期，铂金价格快速拉升，突破300元每克，今年铂金的累计涨幅已超过36%。

　　据世界铂金投资协会数据，一季度中国铂金投资市场铂金条、铂金币需求接近1吨，同比增长140%，首次超越北美成为全球最大规模的铂金零售端投资市场。

　　本轮铂金价格上涨的原因是什么？

　　需求增长与供应短缺推动了价格上涨。

　　从需求端看，世界铂金投资协会指出，2025年一季度，全球铂金需求同比增长10%至71吨，这一增长主要归因于强劲的投资需求。2025年第一季度，除印度外，全球各地区铂金首饰需求均实现增长，同比增幅达9%，总量达17吨。展望全年，受益于铂金相较于黄金的价格优势，首饰需求预计延续2024年的复苏态势，同比增长5%至66吨。中国市场需求预计将强劲增长15%至15吨。

　　从供给端看，铂金的供应分为矿产和回收两部分，2024年占比分别为80%和20%，而全球铂矿分布较为集中，超七成的铂金生产自南非，今年一季度其产量下降，导致铂金供给出现紧张局面。世界铂金投资协会预测，2025年全球铂金市场将连续第三年供应短缺，赤字预计达30吨。而总需求将达247.7吨，投资需求将增长至21吨。

　　后市怎么走？

　　中国外汇投资研究院研究总监李钢在接受采访时表示，从投资视角来看，随着黄金已临近阶段性高位、波动率上升，部分资金开始寻找“价格滞涨、估值安全”的贵金属替代资产，铂金是黄金之外兼具避险和周期弹性的替代性资产，因而铂金这一轮上涨可以算是短期投资属性重新激活的补涨。