中新经纬1月3日电 (周奕航)“最近两周国投瑞银白银期货(LOF)套利机会太好了，可以说是几年难得一遇的机会。”来自上海的卢女士是一名有着十多年基金套利经验的投资者，她向中新经纬表示，以往LOF基金套利一天能赚几十元就算不错，像近期这样日赚数百元的机会比较少见。

　　近日，部分LOF基金(上市型开放基金)出现了二级市场交易价格偏离基金份额净值的情况。截至2025年12月31日，共有5只股票LOF基金溢价率超过3%。指数LOF基金中，国投瑞银白银期货(LOF)溢价率为10.64%。

　　何为“LOF基金套利”？

　　所谓LOF基金，是一种既可以在交易所(场内)像股票一样按报价买卖，又可以在基金公司或代销机构(场外)按净值进行申购和赎回的开放式基金。由于场内按报价交易、场外按净值交易，场内外交易价格不同，便出现了溢价套利和折价套利两种机会。

　　具体来看，溢价套利指的是LOF基金在场内的交易价格高于其场外净值，投资者通过场外净值低价申购LOF基金份额，将场外申购的份额转到场内，并在场内以较高的溢价价格卖出，赚取净值申购价格与场内溢价卖出价格之间的差额。

　　折价套利则与之相反，当LOF基金的场内交易价格低于其场外净值时，投资者在场内以低价买入LOF基金份额，然后将这些份额按照场外净值进行赎回，赚取场内买入价格与场外赎回净值之间的差额。

　　从卢女士的套利过程来看，12月17日，她注意到国投瑞银白银期货(LOF)的溢价率在30%以上。“当时想着赚个30块买杯奶茶，就尝试了一下。”她表示，她申购的当天，这只基金限购100元，收益微薄；后来该基金限购额度提升至500元，套利空间随之扩大。