营销端的大额投入也使得蓝月亮2025年上半年线上销售渠道占比高达68.1%，继续稳居公司收益贡献的大头。但相比2024年同期，线上销售渠道却下跌了8.9%。

　　记者注意到，进入2025年上半年，蓝月亮开始收缩战线，财务数据呈现出“费用降、亏损收、营收稳”的调整特征。

　　财报显示，当期营收30.37亿港元，较上年同期微降3%；推广开支从10.95亿港元降至9.96亿港元，广告开支更是从2.03亿港元大幅减少至1.29亿港元。

　　费用端的收紧直接推动公司2025年上半年除所得税前亏损较去年同期的8.11亿港元减少43.7%至4.56亿港元；期内亏损为4.35亿港元，同比减少34.4%。虽仍处于亏损区间，但颓势已有所缓解。

　　这场“烧钱实验”的根源，或在于蓝月亮对直播电商赛道的激进布局。2024年，为抢占流量高地，蓝月亮密集与“广东夫妇”等超头主播合作，官方抖音号更是开启近乎24小时的不间断直播模式。此前有媒体报道，在“广东夫妇”专场直播中，仅投流费用预估在4000万元左右，这还不算直播中送出的5000台苹果手机，以及主播的抽佣等成本。彼时，业内称其为“用利润换销量”的典型操作。