A股持续走高中，监管释放逆周期调节信号。

　　1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。

　　融资保证金比例时隔两年多回归100%意味着什么？有何市场影响？接下来A股又将作何表现呢？

　　对当前存量融资业务影响有限

　　2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%。

　　对于两年多后融资保证金比例重回100%，开源证券分析称，2026年1月前7个交易日融资净增加0.14万亿元，而2025年全年净增加0.67万亿元，增速较快。因此，监管逆周期调节释放信号，将保证金比例调回常态的100%。

　　上交所表示，近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。

　　“整体来看，本次调整对当前存量融资业务影响有限。”开源证券表示，一方面，1月13日市场两融维持担保比例288%，意味着信用账户内资产余额是融资余额的2.9倍，即使考虑证券市值计入保证金有折扣率影响，也可以从上述数据看出，现有信用账户杠杆远没有达到上限。存量规模到期有充足保证金来支持，对存量余额影响很小。

　　开源证券指出，另一方面，融资业务久期一般6个月，符合券商规定情况下，可多次展期，仍按照老业务计算。

　　意在平滑波动而非扭转趋势