那么，2026年，还有哪些领域还有BD机会？从过去几年的公开BD来看，肿瘤始终是交易的集中领域。最具代表性的是，三生制药在2025年与辉瑞达成的交易，核心资产是PD-1/VEGF双抗SSGJ-707，首付款达到12.5亿美元，刷新了中国创新药BD交易的首付款纪录。2026年1月12日，荣昌生物与跨国药企艾伯维（AbbVie）也就PD-1/VEGF双抗RC148签署独家授权许可协议，荣昌生物将收到一笔6.5亿美元的首付款，潜在最高总金额达到56亿美元。

　　上述招银国际研报指出，PD-(L)1/VEGF或将成为肿瘤基石药物，MNC（跨国药企）开展抢位赛。随着艾伯维获得荣昌生物的RC148授权，PD-(L)1/VEGF赛道的竞争更加激烈。临床的效率、广度以及联合疗法（特别是ADC联用）的丰富程度将是决胜因素。方正证券研报也认为，在肿瘤领域，以IO（免疫治疗）+ADC（抗体偶联药物）作为肿瘤基础疗法，目前二代IO领域和ADC领域依旧火热，PD-1双抗已落地多个大交易。预计随着未来PD-1专利不断到期，二代IO（PD-1双三抗）有望逐步替代PD-1单抗的市场，重点关注二代IO及ADC。