部分央行开启“战术性”黄金抛售。

　　土耳其央行4月2日公布的数据显示，为应对中东冲突引发的能源短缺及本币贬值压力，在截至3月28日的近两周内急卖黄金近120吨。波兰央行亦于3月初提出计划，拟出售部分黄金储备以筹集约130亿美元国防开支。此外，据世界黄金协会统计，俄罗斯央行在今年前两个月累计抛售了15吨黄金。

　　多国央行购金策略转向，也扰乱了部分机构抄底黄金的布局。新一轮多空力量持续博弈，伦敦黄金现货价格从每盎司5200美元一路下挫，于3月23日一度跌至每盎司4098美元，月累计跌幅达11.5%。此后市场有所反弹，截至4月6日，黄金期货、现货价格双双突破每盎司4700美元。

　　不过，当前少数央行减持黄金仍属“战术性”和“临时性”，尚未形成系统性趋势。国联民生宏观研究指出，土耳其、波兰、俄罗斯等央行的抛售，更多是出于“跟随趋势”与“临时缓解财政危机”的考量，并不影响“美元信用弱化、央行购金增加”这一推动金价上涨的长期逻辑。

　　然而，需警惕的是，若霍尔木兹海峡关闭中长期化、油价持续高位，可能触发抛售黄金的连锁反应。“那些原油依赖度高、外储紧张且黄金储备占比高的经济体，将成为潜在的抛售高危区。”有交易人士对第一财经记者表示。

　　购金主力被迫抛售

　　土耳其央行公布的数据显示，截至3月28日的一周，该国黄金储备减少69.1吨，过去两周累计减少118.4吨。使得土耳其总黄金储备降至702.5吨。其中，超过半数通过黄金换外汇的掉期交易完成，即以黄金为抵押换取美元流动性，到期后再赎回。