“爱生活，爱拉芳”——这句曾响彻电视荧幕的广告语，是无数80后、90后的青春记忆。然而，这家陪伴国人二十余年的洗护老牌，正经历上市以来最严峻的时刻。

　　拉芳家化（603630.SH）4月28日披露2025年年度报告显示，公司全年实现营业总收入8.18亿元，同比下降7.92%；归属于上市公司股东的净利润亏损3115.42万元，去年同期盈利4136.66万元，同比由盈转亏，降幅达175.31%；扣除非经常性损益后的净利润亏损3903.34万元，同比下降197.33%。这也是拉芳家化自2017年登陆A股以来，首次出现年度归母净利润亏损。

拉芳家化2025年年报部分截图

　　从收入结构来看，经销渠道依旧占据营收主导地位，全年实现营收5.40亿元，占总营收比重65.97%，同比下滑13.36%；电商及其他渠道实现营收2.77亿元，占比33.88%，同比小幅增长4.67%。线上渠道微弱增长，难以对冲线下经销渠道的大幅回落，整体营收端持续承压。

　　对于年度亏损原因，拉芳家化在财报中归结为行业环境与自身经营双重因素叠加。当前国内洗护行业竞争进入白热化阶段，外资大牌与新锐国货品牌持续分流、挤压传统老牌市场份额，公司原有经典产品竞争力逐步弱化；传统线下经销渠道持续萎缩，线上布局节奏偏慢，无法有效填补线下营收缺口。

　　与此同时，为应对激烈市场竞争，公司加大品牌宣传与电商投放力度，全年销售费用同比增长6.15%，在营收下滑的背景下进一步压缩盈利空间。此外，公司此前跨界功效护肤、高端护理等多元化赛道的探索，也未能培育出新的增长曲线，未能对主业形成有效支撑。