海报新闻首席记者 周凌峰 报道

　　白酒行业深度调整态势下，馥郁香型龙头酒鬼酒迎来上市以来罕见的经营变局。

　　4月28日，酒鬼酒2025年年报正式落地。记者梳理发现，酒鬼酒2025年年报中披露的多项核心经营数据创下近年新低：公司年度营收持续缩水，终结多年盈利态势迎来上市后首次年度亏损，稳固多年的经营基本盘松动。

　　业绩承压的同时，酒鬼酒传统经销体系遇困，全年数百名经销商退出合作，线下传统渠道持续萎缩。

　　而在传统经销商集体“弃车离场”的行业困境中，线下零售龙头胖东来逆势入局，以大额采购规模登顶酒鬼酒年度第一大客户，成为承接其核心出货量的唯一主力，也成为2025年酒鬼酒渠道布局中最关键的变量。

　　核心经营指标全线承压，稳健经营盘被打破

　　财报显示，2025年，酒鬼酒实现营业总收入11.08亿元，较2024年的14.23亿元同比下降22.17%，这已是公司连续第三年出现营收下滑。

　　盈利端方面，公司2025年归属于上市公司股东的净利润为-3395万元，2024年同期为盈利1249万元，同比大幅下降371.76%；扣除非经常性损益的净利润为-2988万元，较2024年同期盈利670.4万元同比下降545.77%。

　　这是酒鬼酒自2014年以来，首次出现年度净利润亏损，打破了此前多年的稳健经营格局。

　　从盈利节奏来看，公司业绩恶化趋势贯穿2025年全年。