美国劳工统计局于当地时间周五公布的数据显示，4月非农就业人口新增11.5万人，远高于此前道琼斯调查预期的5.5万人。3月非农就业人数由原先17.8万人上修至18.5万人。

　　作为本周最受关注的美国经济指标之一，4月非农数据超预期，同时也强化了美联储短期内维持利率不变的市场预期。不少分析师认为，美联储短期政策重心将继续锚定通胀，油价高企持续时间越长，打压消费者信心和支出的风险就越大，长期高位的负面影响会逐步累积。

　　劳动力市场维持韧性

　　数据显示，细分行业就业延续近期格局：医疗健康行业新增3.7万个岗位领跑，反映人口老龄化趋势，运输仓储业新增3万人，零售业新增2.2万人，社会救助行业新增1.7万人。信息服务业减少1.3万个岗位，这已是长期下行趋势，自2022年11月以来该行业累计流失34.2万个岗位，降幅达11%，恰与人工智能普及进程同步。联邦政府再裁员9000人，自2024年10月峰值以来累计减少34.8万人，降幅11.5%。

　　不过，另一项关键指标平均时薪低于预期，4月环比上涨0.2%，同比增长3.6%，低于市场预期的环比0.3%、同比3.8%的增速，缓解了薪资通胀的担忧。

　　自2025年中期以来，非农就业数据波动有所加剧。经济学家将这种震荡归因于美国政府用于估算企业开业和倒闭带来就业变动的“出生—死亡模型”调整，并认为新企业大量涌现导致统计局难以准确估算新增企业创造的就业。此外，联邦政府裁员以及打击非法移民导致劳动力结构剧变，也加剧了数据波动。