东方金诚首席宏观分析师王青认为，尽管黄金价格处于历史高位，但从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升。

　　浙商证券首席经济学家李超表示，“对官方储备而言，增持黄金有助于降低对美元资产的单一依赖，提高储备组合的安全性和抗冲击能力。”

　　据统计，截至2026年4月末，在中国主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备占比约9.1%，低于15%左右的全球平均水平。“综合各方面因素判断，接下来中国人民银行增持黄金还是大方向。”王青称。

　　此外，作为欧洲购金主力，波兰国家银行4月增持黄金约12吨，总储备达595吨。波兰央行行长Adam Glapinski周四最新表态，目标是将黄金持有量提升至700吨。

　　德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht周五表示：“过去四年多以来，央行购金一直是黄金需求最关键驱动力之一。”她介绍，根据世界黄金协会数据，今年第一季度，各国央行和公共机构购金总量接近245吨，同比增长约3%，甚至略高于五年平均水平。

　　桥水基金创始人达利欧(Ray Dalio)更是强调黄金的不可替代性。他近日在《纽约时报》播客节目中公开表示，任何投资组合都应该包含5%至15%的黄金。“因为在经济形势非常糟糕的时候，黄金往往能发挥最大的作用。回顾历史，在所有类似的时期，所有法定货币都会贬值，而黄金则会升值。”

　　目前，黄金已是全球央行第二大储备货币，仅次于美元，排在欧元和日元之前。达利欧认为，黄金具备央行背书、无信用风险等独特优势，而全球正进入“货币贬值与主权信用恶化”周期，去美元化需求将系统性推高金价。

　　避险属性还会失灵吗？