据《印度时报》报道，该国本土黄金年产量仅略高于1吨，在历史上，低产量的黄金往往被高种姓垄断。时至今日，黄金依然是印度人衡量种姓和社会地位的视觉标签。即便是生活拮据的人也被要求拥有一件小金饰品，比如鼻环或耳钉。已婚女性出席正式场合时不佩戴金饰品被视为失礼，会遭人指点耻笑。尽管印度年轻一代更中意于设计时尚的珠宝，但大件黄金首饰仍然是聚会佩戴的刚需，年纪稍大的已婚女性，日常标配通常是一对金手镯和一对金耳环。

　　婚礼中的嫁妆更是黄金消费的“主战场”，印度平均每年婚礼多达1000万场，10月至次年2月的婚礼季贡献全年约六成的黄金需求。2016年，印度商业大亨贾娜尔达纳·雷迪为女儿举办婚礼，其女儿用金线织就的纱丽价格高达1.7亿卢比（100卢比约合7.1元人民币）。

　　黄金对于印度民众而言还有着非比寻常的投资价值，它便携、易藏、不贬值，且可以随时变现。摩根士丹利报告称，截至2025年6月，印度家庭持有的黄金总量为3.46万吨，相当于本国GDP的88.8%。于城市中产阶级而言，黄金是家庭财富的重要组成部分。

　　从宗教层面看，黄金“永不生锈、永恒纯净”，被信徒视作财富、繁荣和纯洁的化身，也是印度各宗教诸神塑像佩戴修饰的标配。印度拥有约75万至80万座各类宗教建筑及大小神龛，以纯金装饰的诸神塑像数不胜数。印度最著名的锡克教寺院阿姆利则金庙在修建过程中使用了超750公斤黄金。泰米尔纳德邦的印度教寺院马哈拉克什米寺院，用作装饰材料的黄金超过1.5吨。

　　在莫迪就黄金问题发出呼吁后，印度珠宝行业股票价格下跌幅度超过9%。存在支持政策声音的同时，批评和恐慌也在不断扩散。