不过，从供给与生产端的角度来看——厄尔尼诺容易造成南方地区降水偏少，江河水位下降，水电发电量或将受到明显影响。水电出力收缩的背景下，火电、核电需要加大出力弥补供电缺口，二者的发电效率与稳定性将显得尤为重要，这是往年天气因素未带来的供给压力。

　　除了天气，今年电力板块还有三个不一样

　　天气的影响尚有悬念，但今年的电力指数一反常态，从年初起便表现强劲，背后另有原因。

　　今年的电力板块，还有三个不一样。

　　第一，早在今年一月，国家电网通过官媒宣布，“十五五”期间要投资4万亿元进行电网建设，创下历史最高水平，比“十四五”多了整整40%。

　　随着这笔巨款正在快速落地，今年一季度电网投资已经同比增长超过30%，电力设备企业订单爆满，业绩迎来保障。

　　第二，在成本端，火电企业今年依赖了实打实的利好。火电最大的成本是煤。最近一年，动力煤价格相比前几年的高点下降了40%以上。同时，从今年起“容量电价”政策全面实施，火电厂即使不发电，也能拿到一笔稳定的保底收入，覆盖大部分固定成本。成本降、收入稳，火电企业的利润空间被彻底打开，一季度多家公司业绩暴增数倍。

　　第三，现在的电力需求，除了工厂和居民用电，还多了一个“吞电巨兽”AI算力中心。据测算，一个超大型数据中心，年耗电量堪比一座中型城市。2026年一季度，互联网数据服务用电量同比暴增44%。

　　AI的快速发展，正在创造前所未有的、持续增长的电力新需求。

　　为了应对这个趋势，一个新的概念“算电协同”，应运而生。

　　算电协同，在沙漠边缘建基地