此前，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）曾表示，随着美伊战争进入第三个月，世界正快速变化，交易不再依赖美元体系，黄金成重要避险货币。一方面，地缘冲突导致油价上行，通胀预期对黄金等贵金属价格形成一定压力；另一方面，黄金作为传统避险资产，其流动性具有一定优势，但当前能源价格高企导致市场对美元流动性需求提升，黄金价格也面临一定压力。

　　几天前，影响黄金中长期走势的另一关键因素出现重大进展。当地时间5月14日，美联储理事斯蒂芬·米兰正式递交辞呈，表示将在新任主席凯文·沃什上任之时或之前离开美联储理事会。另外，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯在最新的讲话中表示，目前货币政策处于良好状态，现在没有看到加息或降息的理由。

　　在4月21日的美联储主席提名听证会上，凯文·沃什曾明确阐述了三大核心立场：主张“制度变革”、强调货币政策独立性、确立“紧缩换宽松”的政策逻辑，支持通过缩表为未来降息腾挪操作空间，同时认可技术驱动下的长期降息可能性。

　　世界黄金协会4月29日发布的2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，全球央行持续为整体黄金需求提供支撑，一季度增储黄金244吨。全球黄金总供应同比增长2%，至1231吨。金矿产量创下一季度历史新高。尽管金价高位运行，回收金供应量仅温和增长5%，表明供给端对价格上涨反应相对滞后。