三大运营商从“卖流量”到“卖Token”背后，一方面是因为现有流量业务逐渐遭遇天花板。工信部数据显示，2025年，我国移动互联网流量保持较快增长，月户均流量（DOU）持续攀升，但电信业移动数据流量业务收入出现下滑。

　　另一方面，Token的重要性日益凸显。国家数据局数据显示，截至2026年3月，我国日均Token调用量已超过140万亿，相比2024年初增长了1000多倍。当传统业务失速，如何围绕Token找到新的价值增长点，逐渐成为运营商关乎生存的必答题。

　　银河证券研报认为，运营商引入Token套餐最直接的好处，是把云、算力、网络这些重资产能力，转化可零售、可订阅、持续化的AI服务收入单元，并以此重构收入结构、提升资产利用率。过去运营商的云算力能力，主要通过政企项目等方式变现，覆盖对象偏B端；Token套餐则首次以低门槛方式触达个人、开发者和中小企业，把原本高门槛的模型调用和推理服务变成大众可购买的标准商品，显著降低了海量普通用户的试用门槛，用户购买后可通过标准API调用各类主流大模型，有利于运营商抢占未来AI Agent和轻量应用的消费入口。

　　但也有消费者直言：“目前运营商的Token套餐吸引力有待加强。一方面，模型都是国内的，不是说国内模型不好，但国内模型我可以直接购买大模型厂商的Token套餐，为什么要买运营商的呢？另一方面，目前价格也不是很有竞争力，折算一下不比云厂商和大模型厂商的按量计费低多少。”