单只股票持仓上限对台积电投资者早已是常态，因其在指数中权重过高，迫使资金寻找替代标的。但如今这一现象在韩国急剧恶化——暴涨行情迅速推高持仓比例，引发被动抛售。过去一年，SK海力士股价涨幅超1000%，三星股价涨超400%，相比之下台积电股价上涨137%。

　　据彭博社上述报道，截至5月28日，全球投资者今年以来净卖出韩国股票636亿美元(约合人民币4306亿元)，这是1999年有数据以来单月最高。其中三星与SK海力士合计遭净卖出586亿美元(约合人民币3968亿元)。

　　据高盛测算，自去年10月底以来，分散投资规则已触发约690亿美元被动卖盘，近2000亿美元规模的韩国主题基金受两大芯片股权重飙升影响。高盛报告称，若三星、SK海力士的市场集中度继续上升，可能进一步承压，但大部分被动减持已基本完成。

　　部分机构转而布局“影子股”。持有SK海力士20.5%股权的SK Square，过去一年暴涨超1000%；三星生命保险(持有三星电子8.58%股权，为最大股东之一)股价在过去一年上涨超两倍。

　　韩国本土公募基金同样设有单只股票10%持仓上限，但三星、SK海力士豁免适用。本土基金经理可按市场权重持有，目前两股权重分别为27.05%和15.71%，该数据每月首个交易日根据上月数据更新。

　　尽管此类上限会抑制已重仓资金的买入需求，但鉴于本轮历史性大涨，完全未配置的海外资金仍可能带来新增流入。