数据显示，今年前5个月，我国央行连续增持黄金，分别为4万盎司、3万盎司、16万盎司、26万盎司、32万盎司。随着国际金价不断震荡下行，央行增持力度也在不断加大。5月增持量创下近15个月新高。

　　不仅是我国，全球范围内央行购金需求同样持续高涨。欧洲央行最新报告显示，截至2025年底，黄金在全球官方储备中占比升至27%，超越美债成为全球第一大储备资产。

　　东方金诚分析师瞿瑞表示，随着美国财政赤字高企加剧美元信用风险，越来越多国家正在寻求减少对美元的依赖，全球央行对黄金的战略性资产再配置或将持续。与此同时，新兴市场央行配置黄金的比例较发达国家仍然较低，存在较大增持空间。

　　“该跑还是该抄底”？

　　一面是投行下调预期、资金用脚投票，一面是各国央行越跌越买、逆势加仓。对普通人来说，“该跑还是该抄底”？

　　业内分析指出，央行购金着眼于储备资产多元化、应对尾部风险、降低对单一主权货币的依赖，属于战略性配置，不以短期价格波动为决策依据。而个人参与黄金投资，则需要根据自身资金性质、风险承受能力和投资期限区别对待。

　　短期金价整体将维持宽幅震荡的运行格局。对于消费者而言，金饰价格跌回2025年底水平并非“抄底”信号。当黄金从避险资产切换到加息压制资产，决定金价走势的核心变量已从地缘风险转向了实际利率和美元走向，而这两个变量目前仍充满不确定性。当下的黄金市场面临的不是“买不买”的问题，而是“什么时候买”的问题，而答案尚不明朗。

　　（大众新闻记者 胡羽）