国信证券认为，本届美加墨世界杯与往届核心差异明显。赛事首次由三国联合承办，球队扩至48支，比赛增至104场，赛期拉长至39天，赛事热度有望更加平滑释放。由于时差因素，国内观赛场景也会发生变化，夜宵餐饮、酒店影音房、外卖平台，以及清晨茶饮、咖啡订单弹性，可能成为新的消费观察点。

　　从主题角度看，食品饮料、酒店餐饮、数字媒体、互联网电商、体育消费、体育旅游等方向，都可能在赛事前后获得阶段性关注。

　　华福证券复盘2002年以来六届世界杯也发现，部分行业存在赛前抢跑、赛中回调特征，金融、大消费在部分赛中阶段表现较好，消费、制造、建筑也曾出现跨周期相对占优样本。

　　但多家券商也提醒，世界杯主题的持续性并不强。浙商证券以2022年卡塔尔世界杯为例称，赛前两周A股体育相关主题指数虽有小幅上扬，但随后快速回调，涨幅在数个交易日内被完全回吐。这意味着，世界杯主题更像事件交易，容易出现“赛前买预期、赛中卖事实”。

　　世界杯窗口，不必然对应防御风格

　　一个容易被忽视的现象是，世界杯窗口并不必然对应防御风格。

　　天风证券认为，世界杯相关主题中，观赛消费和赛事流量方向历史上存在阶段性表现，但更偏事件交易；与此同时，世界杯窗口并不必然对应红利防御，小盘成长和高弹性资产在部分年份反而表现优于红利板块。