瞿瑞指出，当前白银核心风险主要在以下四个方面：一是美联储路径风险，若通胀回落不顺、实际利率高位，贵金属估值承压;二是工业替代风险，高银价加速银包铜、铜电镀等应用，摩根大通预计2026年光伏用银同比减少6000万盎司，若替代超预期将压制银价;三是流动性风险，白银市场规模仅为黄金1/6，杠杆更高，极端行情易踩踏;四是汇率风险，中国国内沪银价格受人民币汇率波动影响较大，人民币升值会放大国内沪银调整幅度。

　　（中新经纬）