在商品型ETF基金中，由华安基金旗下许之彦管理的华安黄金ETF是中国目前规模最大的黄金主题ETF基金。Wind数据显示，该基金流通规模曾于今年1月29日达到历史最高1354.75亿元。但自4月以来，基金流通规模持续下滑，截至6月10日，基金总规模为948.29亿元，与一季度末相比，规模下降189.87亿元。

　　黄金相关基金规模在300亿元以上的还有博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF。据Wind数据，截至6月10日，上述基金流通规模分别为425.88亿元、362.32亿元和348.56亿元；与一季度末相比，规模分别缩水58.21亿元、56亿元和55.3亿元。

　　此外，商品型ETF基金还包括华夏黄金ETF、工银黄金ETF以及前海开源黄金ETF。Wind数据显示，截至6月10日，上述三只黄金ETF流通规模为156.77亿元、82.95亿元和16.01亿元，与一季度末相比，规模下滑11.28亿元、9.51亿元和2.7亿元。

　　当下黄金投资逻辑变了吗？

　　金价下跌、黄金ETF规模大幅下降，让许多投资者心生疑惑，当下黄金投资逻辑变了吗？

　　华安基金在6月8日公众号文章中表示，近期金价下跌的直接触发因素是6月5日公布的美国5月非农就业数据，强劲的就业数据让市场对美联储政策的预期发生了重大转向。数据公布前，交易员普遍认为降息仍是政策基调；但这一数据公布后，加息预期的骤然升温，迅速传导至资本市场。10年期美债收益率与美元指数双双走强，实际利率的回升直接增加了持有无息资产黄金的机会成本，对金价形成压制。