古法金“抢”的到底是谁的生意？

　　这样的定价策略，吸引的消费者画像也十分清晰。行业调研显示，老铺黄金的消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽等全球五大奢侈品牌的用户平均重合率高达77.3%。换句话说，在古法黄金柜台前排队的，和隔壁爱马仕店里挑丝巾的，基本上是同一批人。

　　这一点也让国际奢侈品巨头真正开始警觉。去年底，开云集团（旗下拥有古驰等品牌）直接入局黄金饰品品牌宝兰A轮融资，而全球三大奢侈品巨头之一的路威酩轩集团掌门人阿尔诺，也曾在一家老铺黄金门店里停留了半小时，事后评价“迷人有趣”。这种评价，与其说是赞美，不如说是一种面对新兴有力竞争者的警觉。

　　老铺黄金的财报也证实了这套商业模式的成功：2025年其含税销售额约达313.7亿元，同比增长超220%，毛利率长期维持在40%左右，远超传统黄金珠宝品牌的平均水平。一个有趣的细节是：它在中国内地排名前十的高端商场中，已经全部开设了门店，甚至一度在北京SKP引发了排队抢购的盛况，场面堪比奢侈品大牌发售限量款。

　　这“一口价”，到底值不值？

　　当然，“一口价”模式的软肋也很明显。在回收变现时，黄金回收商只看两样：纯度和克重。不管你当初花三万还是五万买的，到了回收环节，都只能按当日金价乘以克重来计算。

　　换句话说，你为“古法手工”和“品牌故事”支付的那一大笔溢价，在回收那一刻会全部蒸发。它本质上和你买一件高定服装、吃一顿米其林大餐一样，是一次性的消费支出，不会像金条那样跟着金价继续上涨。

　　那么，“一口价”古法黄金究竟值不值得买？关键看你想要什么。