广发证券表示，Meta拟出售算力并非新信息，5月股东大会时Meta的CEO曾表示，如Meta建设的算力超内部所需，将考虑出售过剩算力或推出 API 服务。

　　广发证券指出，Meta当前算力可能仍受限。报道称Meta要求员工提高Token使用效率，至少目前Meta不存在闲置算力，同时Meta正通过自身基础设施建设及外部合作提升算力。

　　“Meta重视成本控制，但未必削减CAPEX。高算力租赁价格下，Meta或通过AI基础设施商业化确认短中期收入和FCF，同时构建更低的成本架构以应对内存成本上涨。”广发证券进一步指出。

　　兴业证券：有关Meta对外租售算力的新闻不宜过度悲观地解读为算力过剩

　　兴业证券认为，有关Meta对外租售算力的新闻不宜过度悲观地解读为算力过剩/Capex全面放缓，因为：

　　这并非全新的新闻，今年5月就曾有相关报道；

　　Meta是hyperscalers中的特殊存在，toC为主的业务导致其AI变现能力主要依托广告，其探索云业务可以提升股东回报和现金流；

　　Meta仍有算力缺口，本周刚报道谷歌限制其访问+Meta与Crusoe签署协议；

　　硬件需求来自于推理，而非训练侧的通货膨胀。

　　（财联社）