AI抛售潮持续蔓延。周二，韩国存储巨头抛售潮继续，截至北京时间11：10，韩国综指跌幅扩大至4%，SK海力士跌超8%，韩国交易所启动程序化卖盘熔断机制，暂停KOSDAQ市场的程序化卖盘，至此韩国股市年内已8次触发全市场熔断。

　　A股截至午盘，上证指数午盘跌0.66%，失守3900点；创业板指跌0.29%。半导体、算力硬件产业链持续回调。美股方面，截至周一收市，三大指数全线收跌，纳指跌1.55%，大型科技股涨跌不一，芯片股集体重挫，费城半导体指数大跌4.78%，Arm跌超7%。

　　金信基金经理刘尚对第一财经分析称，本轮下跌并非单一因素所致，而是海外市场扰动、产业预期分歧与资金面担忧的三重共振。从中期来看，这更像是一次预期的再校准，而非产业趋势的逆转。市场从普涨进入精选阶段，对投资者而言并非坏事，去伪存真之后，真正具备业绩支撑和竞争壁垒的优质资产，反而能在波动中重新获得定价权。

　　此外，中金公司最新发布的研究报告认为，AI科技或仍为中长期的市场主线。但考虑到当前中美科技股预期、估值、拥挤度均偏高，短期可能波动加大，在维持配置AI资产以外，增配流动性敏感型资产的必要性可能正在提升，如黄金、有色等。

　　全球科技股再校准

　　全球科技股正面临高预期、高估值、高拥挤度的“三高”困境。

　　全球科技股黑色星期一的导火索在首尔。7月13日，SK海力士韩国本地股暴跌15%，创下历史最大单日跌幅。韩国综合股价指数（KOSPI）单日暴跌8.95%至6806.93点，自6月22日历史高点累计回撤25%，盘中触发年内第7次熔断。外资当日净卖出约1.7万亿韩元（约合11亿美元），大部分来自SK海力士的抛盘。