下游环节，全球DRAM市场长期由三星、SK海力士、美光占据九成以上份额，国内云服务商、手机及汽车厂商过往多依赖现货与短约采购，面临定价权缺失与潜在断供压力。而招股书显示，长鑫科技已进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、荣耀、OPPO等行业头部客户的供应链。

　　“下游对供货稳定性的评估在变化，国产货源的意义是断供风险下降，使厂商多了一层供应保障。”王喜文解释称。

　　值得注意的是，DRAM具有强周期的行业底色。该行业每2—3年便经历一轮“缺货涨价—扩产—过剩跌价”的轮回。

　　数据显示，DRAM现货价自2024年持续下行后，2025年部分产品触底反弹，2026年以来存储产品延续大涨行情，DRAM面临供应紧张，价格持续攀升。机构普遍预计供需紧张将持续至2027年，但2028年前后全球产能集中释放后，价格回调压力不减。

　　王喜文指出，长鑫科技上市及后续扩产将为产业链加装“减震垫”，而非消除周期。“周期源于供需博弈，是行业底层规律，长鑫或能平抑剧烈震荡，使周期波动更平缓、韧性增强，但难以彻底消灭DRAM周期。”