8月10日披露的半年报显示，公司上半年营业收入8.98亿元，同比增长56.93%；归母净利润1.5亿元，同比增长21.67%；扣非净利润1.46亿元，同比增长31.08%；经营现金流净额2.55亿元，同比大增140.24%。新能源产品收入6.98亿元，增长51.32%，占营收的77.67%。这家做云母耐高温绝缘材料起家的公司，已经深度绑定新能源汽车热失控防护赛道，电池安全件的放量逻辑正在兑现。

　　增长真实，现金流扎实，中报各项指标均好于汽车零部件行业均值。换句话说，这次减持不是实控人在业绩塌方前抢跑。

　　那问题来了，为什么是现在？答案更可能在K线里。

　　高估值与腰斩后的出货窗口

　　年初至今，浙江荣泰股价下跌43.64%。此前它因贴上“宇树科技概念股”标签而受到资金爆炒，52周最高冲至95.54元；8月19日宇树科技上市首日，机器人概念集体退潮，宇树机器人指数当日大跌8.38%，浙江荣泰跌停。炒作的逻辑熄了火，但炒出来的价格还在。

　　即便腰斩之后，这笔账依然诱人：当前股价较15.32元的发行价仍高出两倍多；对成本远低于发行价的原始股东而言，账面收益更为可观。估值方面，公司市盈率约77.6倍、市净率约11.3倍，在零部件行业仍处高位。基本面的高增长，虽然撑得起高估值的一部分，但撑不撑得起77倍，市场用43%的年内跌幅给出了一半答案。