万华集团总裁寇光武曾明确表示，将电池材料作为公司第二主业进行重点培育，致力于成为全球电池材料的首席创新官和行业领导者。按照当前的产能投放节奏，万华化学有望在2027年前后跻身磷酸铁锂行业第一梯队，但与行业龙头湖南裕能的差距依然显著。这从来不是一个“再造一个万华”的短期故事，而是一场以三年为维度的产业长征。

图片来源：天眼查

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　　全产业链布局，护城河不只是产能堆砌

　　万华做电池材料，走的从来不是简单的产能扩张路线。从2025年年报披露的信息看，公司电池材料业务目前主要覆盖磷酸铁锂、石墨负极、N-甲基吡咯烷酮（NMP）、聚丙烯酸（PAA）等产品，商业模式上则通过参股磷矿锁定低成本原材料，依托优质风光资源保障低成本电力供应，打造“风-光-储-网-产”一体化的发展新模式。

　　在上游资源端，万华与兴发的合作是多层次、全链条的：远安兴华磷化工由兴发持股51%、万华持股49%，主攻磷系阻燃剂项目；远安兴华矿业负责杨柳东磷矿的勘探开发；而万华控股、兴发参股的万华（湖北）新能源材料有限公司，则在湖北宜都推进一期24万吨/年铁法磷酸铁及配套项目，预计2027年投产。这套打法的核心，是把聚氨酯主业积累的“精细化工+工程化+全球供应链”能力平移到电池材料赛道。