从资本市场的狂热，到世界人工智能大会的盛况，再到工厂产线与家庭客厅的试探性“上岗”，中国具身智能正以前所未有的速度，推开一扇又一扇时代之门。我们将这趟波澜壮阔的征程，称为中国具身智能的“三重门”。

　　第一重：资本门——中国具身智能的“上岸时刻”

　　宇树科技IPO所代表的，是整个赛道完成“成人礼”的加冕仪式。

　　根据招股书，宇树科技2023年至2025年营收实现了从1.59亿元到16.99亿元的“三级跳”，净利润从亏损扭转为盈利2.78亿元。2025年，其人形机器人出货量达5511台，位居全球前列。资本为何如此狂热？因为在经历了概念的萌芽与技术的蛰伏后，具身智能终于迎来了“上岸时刻”。

　　这种狂热在2026年达到顶峰。据IT桔子统计，仅上半年，国内具身智能融资总额就高达935亿元，同比增长5倍。一个名为“具身智能200亿俱乐部”的神秘群体浮出水面，宇树、智元、智平方、银河通用、星海图、自变量，六家估值超200亿的独角兽，正以前所未有的速度冲刺IPO。它们被粗略分为“整机派”与“大脑派”，前者以硬件工程见长，后者以自研大模型为核心壁垒。

　　资本的逻辑在于，硬件本体依托中国成熟的供应链，差异化窗口极短；而打通感知、决策、控制的“具身大模型”，才是被视为“下一代操作系统”的真正金矿。当一级市场疯狂“扫货”，二级市场的定价权便成了试金石。宇树科技约609亿元的发行市值，被业内视为整个赛道重新估值的“锚”——这既是财富的狂欢，也是资本市场对“中国智造”硬实力的押注。