事实上，除了ETF资金涌入，各国央行也在持续购金。

　　中国人民银行最新披露的数据显示，我国7月末黄金储备规模达到7608万盎司，环比增加64万盎司。至此，中国央行已连续21个月增持黄金。

　　另据世界黄金协会于今年7月底发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》，2026年二季度全球央行净买入黄金288.9吨，环比大增411%，同比增长62%。

　　当前，金价下一步走势成为市场焦点。短期而言，多空博弈下，机构分歧明显；但中长期维度上，黄金的战略配置价值则获得广泛认可。

　　信达期货认为，短期来看，4200美元已经由前期压力位转变为重要支撑，若价格回踩该区域并企稳，仍是多头延续的重要信号。年内加息预期构成一定上行阻力，但若后续通胀数据继续回落，美联储释放偏宽松信号，黄金有望进一步挑战4400美元甚至更高区域。

　　不过，国泰基金认为，美债利率可能依旧对金价形成一定压制，黄金短期或持续磨底。

　　银河证券研究团队亦指出，短期需关注美联储政策表态、美债实际利率和中东局势对金价的扰动。

　　黄金ETF博时基金经理王祥则提醒，上周黄金的显著反弹是在前期看多情绪涣散背景下，受数据与短期事件影响的预期差兑现，并在技术层面吸引趋势交易者加入。但地缘前景的不确定性以及美元弱势是否可持续，均可能导致黄金波动率快速上升，追高黄金仍需谨慎。

　　另一方面，中长期视角上，中泰证券有色金属首席刘洋认为，美国经济可能陷入滞胀，这也是未来驱动金价上行的根本动力。