美元走软及去美元化资金流仍将构成重要的中期支撑。瑞银指出，尽管美元短期内可能维持韧性，但美国庞大的财政赤字和经常账户赤字等结构性问题，加之投资者对美元资产配置已处于较高水平，意味着美元未来仍存在走弱可能。历史经验显示，美元疲软往往利好黄金；与此同时，市场对去美元化趋势的关注升温，也有望继续支撑黄金表现。

　　全球央行持续买盘为黄金市场提供坚实底部支撑。瑞银称，即使私人投资需求相对平淡，央行购金仍是黄金市场的重要支撑力量。该机构预计，在去美元化长期趋势推动下，全球央行购金需求将维持高位。继二季度购入289吨黄金后，瑞银仍预计全年央行购金量将在750至1000吨之间。虽然这部分需求未必足以单独推动金价大幅上行，但有助于稳定市场，并对冲珠宝需求疲弱等不利因素。

　　因此，瑞银认为投资者应将短期交易风险与长期配置逻辑区分开来。从战略配置角度看，若金价回落至4000美元/盎司或以下，或将提供较具吸引力的建仓机会。对于偏好实物资产的投资者，可考虑在充分多元化的投资组合中配置中个位数比例的黄金；同时，也可考虑配置广泛大宗商品，以进一步提升投资组合的多元化程度。

　　据《南华早报》报道，全球贵金属权威机构伦敦金银市场协会(LBMA)于周二发布年中调查称，相较于半年前，分析师下调了2026年黄金价格预测。今年1月，金价一度创下5600美元/盎司以上的历史新高。不过调查同时指出，到今年年底，金价较近期交易水平最高仍有18%的上涨空间。

　　这项7月开展的调查共访问16名分析师，年末金价最高预测值为5100美元/盎司。调查给出的年末金价平均预期为4500美元/盎司。