宇树科技2025年前三季度研发费用率为7.73%。宇树的自研技术主要集中在机器人本体、核心智能算法、具身智能核心部组件等领域。招股书显示，公司通用机器人产品已经集成了自研的具身本体智能模型，即“小脑”；而自研的通用具身大模型，即“大脑”，尚未规模化应用于机器人产品。

　　不过，宇树上市后的资金计划也显示，它正在明显加大对机器人模型的投入。

　　42.02亿元募集资金中，智能机器人模型研发占48.13%，是金额最大的单项项目；机器人本体研发占26.41%；制造基地建设和新型机器人产品开发合计大约占到1/4。

　　宇树上市的意义并不只在于一家机器人公司登陆资本市场。它也意味着，具身智能行业中率先完成产品量产和商业化验证的一批企业，正在开始进入资本兑现阶段。

　　宇树之后，谁会成为下一家？

　　除了宇树，中国还有哪些具身智能独角兽？

　　据不完全统计，宇树上市后，已经有18家具身智能企业有上市的动作。

　　以估值达到10亿美元的独角兽企业为标准，中国具身智能行业正在“身、脑、手”三个方向同时加速，目前各赛道已诞生了28家独角兽企业，覆盖机器人本体、大脑（基座模型）、灵巧手等赛道，总估值超3500亿元。其中，“身脑一体”与本体企业数量最多，是当前产业竞争的主战场。机器人大脑、灵巧手企业则成为资本重点押注的新方向。