“二奢报价太低，戴了半年亏损2万多。与其亏本变现，不如自己留着佩戴。”六六说。

　　芳芳指出，老铺黄金二手回收仅能叠加微弱的品牌流通加成，对报价提升作用极小。消费者购入产品支付的品牌、工艺、渠道等溢价成本，仅在零售端被认可，二手市场只遵循原料金价定价逻辑，不会为附加价值买单，所以买在金价高点的消费者，在变现老铺黄金首饰时普遍大幅亏损。

　　“二手市场对其保值能力失去信心”

　　一手热销、一手遇冷的冰火行情，本质是老铺黄金两套定价体系的矛盾爆发，也让其东方奢侈品定位遭遇现实考验。

　　要客研究院院长周婷告诉中新经纬，黄金的硬通货属性本是中式高端珠宝的优势，但老铺黄金绑定大宗商品属性、常态化打折调价，持续强化材料计价逻辑，弱化了奢侈品调性。同时品牌工艺与文化溢价缺乏市场共识，无法形成价值壁垒，终端价格体系松动，直接导致二手市场对其保值能力失去信心。

　　她表示，这种价值割裂是行业共性。零售端是材料、工艺、品牌、情感的综合定价，包含消费溢价；二手回收只认可黄金硬通货残值。相较于国际奢侈品牌可保留部分二手溢价，老铺黄金溢价根基薄弱，最终只能回归原料金价，而买卖双方的诉求差异，进一步放大了行情割裂。

　　苏商银行特约研究员武泽伟对中新经纬表示，黄金材质的特殊性是天然短板，普通奢侈品的价值核心在于设计与稀缺性，而黄金回收只看重量、纯度和实时金价，工艺、品牌附加值无法变现。零售端的综合成本，在黄金重熔再造后彻底归零，高溢价一口价金饰的价差矛盾，因此被进一步放大。