海报新闻记者 张卿彬 报道

　　8月19日，上海家化发布公告，拟转让所持丝芙兰上海、丝芙兰北京各19%股权。交易对价为7000万欧元（约合5.55亿元人民币），受让方为LVMH集团旗下的Sephora Asia。交易完成后，上海家化将不再持有上述两家公司股权，丝芙兰中国两家运营主体变为LVMH全资持有，双方自2004年起搭建的合资架构随之终止。

　　上海家化在公告中表示，本次交易旨在剥离参股资产、回笼资金，进一步聚焦六神、佰草集、玉泽等自有品牌业务。据测算，该笔交易预计可为公司带来约4.74亿元的税后投资收益。目前该事项已获董事会审议通过，后续还需经过股东大会审议及外汇登记等程序，仍存在不确定性。

　　丝芙兰中国近年业绩持续承压。2021年营收为108.77亿元，此后逐年下滑，2024年营收降至71.40亿元，全年净亏损6.46亿元；2025年营收再次降至65.36亿元，净亏损为4.99亿元。2026年一季度，丝芙兰上海实现净利润2660.81万元，丝芙兰北京净亏损1683.67万元。自2022年转亏以来，丝芙兰中国累计亏损已超过10亿元，截至2026年3月末在营门店322家。

　　“传统美妆集合店线下业务萎缩的核心因素主要是受到电商冲击、租金和人力成本上升，以及消费者购物习惯的转变。”中国金融智库特邀研究员余丰慧曾表示。

　　但线下美妆集合店赛道并未整体失速，记者注意到，两类新模型仍在扩张：一类主打性价比和场景化选品，另一类走策展式门店体验。