不过财报也释放出值得关注的经营信号，公司当期经营活动现金流净额同比大幅下滑超91%，与稳定的账面利润形成对比。有投资者认为，这反映出渠道备货节奏、回款周期发生变化，公司在终端市场去库存方面或许存在压力。

　　仿制药与化药板块：业绩修复明显，老牌药企承压转型

　　2022—2025年，罗欣药业连续四年归母净利润亏损，累计亏损超31亿元。记者梳理发现，2024—2025年公司主动剥离长期亏损中成药板块、关停低效原料药产能、退出竞争力薄弱仿制药品种，计提并处置亏损子公司资产、收缩销售费用。调整后，罗欣药业迎来业绩修复。2026年上半年，公司营收稳步增长6.52%，归母净利润同比增长超180%，扣非净利润同比增长超12倍；同时公司经营现金流同比增长超40%，盈利大幅改善。

　　业绩回暖主要得益于制剂业务回暖、集采中标品种放量等，叠加公司持续优化费用结构、严控运营成本，扭转了此前的经营颓势，成为仿制药企业复苏的典型样本。

　　作为国内老牌国有原料药龙头，新华制药上半年业绩承压。受全球原料药市场价格下行、汇兑损失等冲击，公司营收、净利润同比下滑。上半年，公司实现营收43.58亿元，同比‑6.06%；归母净利润1.49亿元，同比‑33.35%；扣非净利润1.47亿元，同比‑30.14%；经营现金流净额1.61亿元。