作为发源于济南的连锁医药品牌，漱玉平民的区域经营集中度特征依旧显著。上半年公司在山东省内营收达43.47亿元，同比增长9.09%，占总营收比重超八成，是公司核心盈利市场。从单店运营效率来看，山东区域直营门店日均店效5621元，大幅高于福建3808元、辽宁3288元等省外市场，省外门店目前仍处于培育阶段，盈利能力有待进一步释放。

　　应收账款高增、坏账计提加码，现金流与偿债能力承压

　　利润端下滑的核心原因，系公司应收账款规模攀升、坏账计提大幅增加。截至2026年上半年末，公司应收账款账面余额达11.45亿元，占总资产比例11.81%，较年初10.61亿元的规模进一步扩容。

　　对于净利润大幅下滑的情况，漱玉平民在半年报中作出解释：一方面，报告期内公司应收款项账面余额较期初增长，使得坏账准备计提测算基数同步扩大；另一方面，部分应收账款账龄有所延长，适用更高的坏账计提比例，双重因素叠加，最终导致当期利润大幅缩水。

　　针对应收账款管理问题，公司表示，后续将持续强化客户信用资质审核，优化授信与赊销管理制度，从源头严控应收账款规模，同时常态化开展账龄动态监测、逾期账款专项催收，逐步改善应收款管控质量。