海报新闻记者 孙杰 报道

　　近日，中洲控股（000042.SZ）披露2026年半年报：营收45.01亿元，同比增长168.35%；归母净利润9.89亿元，同比增长421.76%；扣非净利润10.56亿元，同比增长822.59%。房地产业务毛利率冲到69.02%。

　　单看利润表，这几乎是地产业“最靓的仔”，不过，这份财报里的另一组数据才是这家公司的底色：上半年签约销售额仅12.44亿元，同比暴跌约81.9%；经营活动现金流净额3.97亿元，同比骤降89.34%。房地产结转收入是当期签约销售的约3.5倍。

　　一份财报，两个世界。利润狂欢的背后，是一家房企正在经历的结构性断层——旧的红利即将吃完，新的活水还没接上。

　　一块地，等了23年

　　所有的故事，都要从一块地讲起。

　　1993年底，深圳宝安区龙华镇（当时龙华尚未成立行政区），一家名为宝东公司的企业以7433万元拿下了一块占地面积28万平方米的商住用地，这就是后来的“黄金台”项目。

　　2001年，中洲控股以2.58亿元收购华电地产，间接取得了该项目约90%的权益。市场测算，不计股权收购、诉讼、拆迁补偿等隐性成本，项目账面楼面价不足3000元/平方米。

　　什么概念？如今，深圳北站板块周边新房备案均价大多在6万元/平方米以上。一块地，从拿地到集中交付，整整跨越了23年。

　　2026年6月30日，中洲迎玺一期完成集中交付并结转收入。截至8月21日，项目累计推出2659套房源，已网签2357套，去化率接近九成。

　　正是这次集中交付，撑起了中洲控股上半年的全部利润。