中金公司报告亦认为，美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话态度偏鹰：他承认通胀仍然偏高、明确利率仍是主要政策工具，并表态将“视情况需要采取行动”；同时以经济韧性、就业稳定、金融条件宽松为依据， 说明当前政策风险更偏通胀一侧。他还将65个月通胀超标的责任归于央行自身，纠正了7月“让市场代替美联储加息”的模糊表态。

　　“美股方面，市场对讲话解读为中性偏鹰—— 既未承诺激进加息，也未释放宽松信号。美股短线承压，高估值成长股短期内面临分母端压力。”白雪表示， 美债方面，短端收益率上行明显，尤其是对政策最敏感的2年期美债收益率升至4.29% 为7月底以来最高。利率期货隐含的9月加息概率也从会议前的约35%飙升至55%-60%。但沃什未对长端利率直接表态，因此10年期收益率变动相对有限。

　　“总体而言，沃什此次讲话重在修复美联储抗通胀信誉，但回避了明确的加息时间表。后续走势仍取决于8月就业和通胀数据能否验证其判断。若数据依然走强，9月会议有较大概率加息。”白雪表示。

　　中金公司报告称，对市场而言，本次表态提升了美联储年内加息概率，但即便如此，也未必是纯粹利空。当前市场并不缺流动性，缺的是政策的纪律性与可预见性，只要通胀能被及时压制，中期来看反而对市场有利。

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