研发投入有助于构建以AI为核心的竞争壁垒，在中长期内转化为持续的盈利溢价。但前沿技术从技术验证到规模化应用的转化周期较长，不可避免地对短期财务造成压力，应持续跟踪研发转化效率。

图片来源：青岛港

　　除研发投入外，公司还加力推进产能扩张。报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-15.60亿元，净流出同比扩大122.99%，主要是购建固定资产、无形资产等长期资产支出增加所致。

　　其中，董家口港区琅琊台湾作业区东部集装箱码头一期工程及湾底通用码头工程两大项目正在推进，合计投资估算超过157亿元，预计2029年建成。当前公司在建工程余额从期初的13.51亿元增至21.04亿元，增幅55.74%。

　　市场整体以积极看好为主

　　目前，全球贸易波动、对区域腹地经济发展的深度依赖，以及港口费率调整的不确定性，仍使青岛港的未来发展面临风险。

　　同时，山东省港口集团成为青岛港的间接控股股东后，带来的同业竞争问题仍未完全化解。山东省港口集团承诺于2028年6月8日前解决相关问题，未来或将导致青岛港资产范围发生变化。

　　但从市场方面来看，公司董事会决议将2026年上半年可用于分配利润的35%派发中期股息，分红总额为9.08亿元（含税），按总股本计算每10股派发1.399元（含税）。今年5月以来，中泰证券、长江证券等券商及瑞银等机构均给予青岛港“买入”评级，广发证券给予青岛港“增持”评级，显示出市场整体以积极看好为主。