海报新闻记者 张逸飞 报道

　　9月1日，国产云端AI芯片领军企业燧原科技（688801）进行网上路演，并确定将于9月2日（周三）正式开启网上网下申购。本次发行价格为142.18元/股，中一签（500股）需缴款7.11万元。按此计算，公司上市时市值约为611.87亿元。

　　高增长与持续亏损并存，预计2026年或2027年扭亏

　　作为“国产GPU四小龙”中最后一家登陆A股市场的公司，燧原科技的上市备受瞩目。燧原科技自2018年成立以来，已自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了完整的产品体系。公司营收处于高速增长期，2023年至2025年营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元，三年复合增长率达81.32%。根据公司预测，2026年前三季度营业收入预计将达到23亿元至30亿元，同比增长325.78%至455.36%。

来源：燧原科技招股书

　　然而，与行业初创公司普遍特征一致，燧原科技目前仍未实现盈利。2023年至2025年，公司扣除非经常性损益后的净利润分别为-15.67亿元、-15.03亿元和-11.97亿元。持续亏损主要源于云端AI芯片领域巨大的研发投入。公司预计，在外部供应链无重大波动的前提下，2026年或2027年有望实现合并报表盈利。

　　腾讯既是第一大股东，也是第一大客户

　　燧原科技与腾讯的深度绑定是其最显著的标签，也是市场关注的焦点。

　　发行前，腾讯科技及其一致行动人合计持有公司20.2580%的股份，为公司第一大股东。在本次战略配售中，腾讯旗下上海启善投资有限公司再次认购2.48亿元，锁定期36个月，显示出长期合作的决心。