把这两组数据放在一起，结论并不复杂。这家公司自有员工在收缩，弹性用工在扩张。产线上的活儿越来越多交给外包，正式编制越来越精简。

　　在此背景下看107人的解约，它就不是一次孤立的“管理失误”，而是这条换轨轨道上最新的一节车厢。区别只在于，前几年缩减的过程发生在社招和自然流动里，无声无息；这次裁到应届生头上。

　　更刺眼的对照在自家文件里，星宇股份在2025年ESG报告中表示：当年开展121场校园招聘活动，累计签约应届毕业生564人，并把“爱、感恩、责任”的“家文化”列为公司核心竞争力。

　　业绩承压是真的，但钱并不是没有

　　财报数据显示，2026年上半年，星宇股份营收68.84亿元，同比仅增1.87%；归母净利润6.69亿元，同比下降5.26%。拆到二季度更明显：营收34.54亿元，同比下降5.7%；净利润3.14亿元，同比下滑18.26%。西部证券研报显示，二季度毛利率18.19%，环比再降1.1个百分点。对此，公司的解释是乘用车内销不畅、配套车型销量不达预期，叠加原材料涨价。

　　但从账面来看，这家公司并不缺钱。一季度末现金及现金等价物约20.80亿元，半年报照常推出5664万元中期分红，研发费用还同比增长16.05%至4.76亿元。

　　省钱省的偏偏是刚入职的应届生，这很难用“经营困难”四个字来自洽。

　　真正的账单在港股和国际客户那里

　　如果说A股投资者对“家文化”只是听听，那么真正为这份文化定价的，可能是港交所和国际车企。