lululemon门店 图片来源：视觉中国

　　海报新闻记者 秦文 济南报道

　　北美时间9月4日，lululemon（露露乐蒙）发布2026财年第二季度财报。这份账面数据超出市场预期的成绩单，在剔除一次性退税收益后，暴露了公司经营基本面的全面承压。

　　财报发布后，公司盘后股价一度跌逾18%，跌破100美元关口，创八年多来新低，年内累计跌幅已超四成。

　　表面盈利与实质经营承压

　　单看账面数据，lululemon本季表现似乎稳健。

lululemon（露露乐蒙）2026财年第二季度财报利润表

　　报告期内，公司全球净营收24.16亿美元，同比下降约4%；净利润3.29亿美元，摊薄每股收益2.92美元，高于分析师此前预期的1.82美元。

　　然而，这3.29亿美元净利润中包含一笔因《国际紧急经济权力法》（IEEPA）获得的1.345亿美元关税退税及410万美元相关利息，为每股收益贡献约0.86美元。剔除该一次性收益后，调整后每股收益约为2.06美元，同比实际降幅超过三成。

　　退税同样对毛利率产生了美化效应。本季60.5%的毛利率背后有560个基点来自退税，而更能反映真实经营状况的营业利润率，则从去年同期的20.7%下滑至18.8%，同比收缩190个基点。

　　营收端的表现同样不及预期，24.16亿美元的数字低于市场预估的24.6亿美元，全球可比销售额下降9%，远逊于分析师预期的下降4.28%。

　　核心产品紧身裤“失速”