总体而言，分析认为，若8月核心CPI环比涨幅在0.1%或更低，美联储大概率会选择按兵不动。而如果涨幅达到0.3%或更高，则基本可以确定加息。

　　而核心CPI如果上涨0.2%，不确定性可能会继续存在。一些经济学家认为这一涨幅会导致加息，但另一些人则认为这一涨幅会令美联储维持利率不变。

　　全球金融服务公司Ebury的市场策略主管Matthew Ryan表示：“金融市场对于美联储是否会在下周的9月会议上加息，仍然存在严重分歧。在距离决议日如此之近时还存在如此大的不确定性实属罕见。”

　　关键将在于CPI报告的具体细节，住房成本或将成为左右天平的重要砝码。

　　近期租金和房价的涨幅已经放缓，预示着美国通胀未来有望走低。住房是大多数人最大的支出项目。如果住房成本的下行趋势持续，美联储可能会倾向于不采取行动。

　　尽管如此，美联储也不能完全忽视能源因素。目前，油价已从7月的不到70美元回升至100美元上方，给通胀带来了更大的上行压力。

　　市场预计，8月整体CPI环比上涨0.4%，同比涨幅维持在3.4%附近——这一水平远高于美联储的目标。

　　相比之下，8月核心CPI同比涨幅预计将从7月的2.5%放缓至2.4%，甚至可能更低。这可能足以让12位有投票权的美联储官员中的多数支持不加息。

　　即便如此，鉴于近期油价反弹以及特朗普新一轮关税措施落地，美联储很难彻底放弃紧缩选项。

　　PPI数据将扮演更重要角色？

　　考虑到油价及关税持续带来通胀压力，追踪批发成本的生产者价格指数（PPI）可能在影响美联储决策方面扮演比以往更重要的角色。

　　美国8月PPI数据将于周四公布，比CPI数据早一天。