这两家公司均为可恩口腔的关联方。通过这两笔收购，可恩口腔实现了对业务版图扩张的推进，但也付出了一定代价。

　　由于该公司支出约5800万收购款，报告期内，投资活动现金流量净额同比减少27.90%至-8513.94万元。

　　截至2025年，可恩口腔货币资金仅651.92万元，现金和现金等价物仅491.45万元。

　　不仅如此，该公司并表齐盛可恩更是给自身带来了1609.7万元的收入和217.9万元的亏损。

　　可恩口腔支付超700万现金买下亏损超200万子公司的行为引起监管注意。

　　在问询函中，监管要求可恩口腔说明其在营业收入持续下滑、现金流紧张的情况下，收购齐盛可恩的原因及商业合理性，经营业绩是否存在进一步下滑的风险。溢价收购该公司的原因以及经营协同作用。

　　此外由于该收购构成关联交易，监管同时要求其列示关联收购的具体情况，包括关联关系、收购定价及公允性、纳入合并报表的时间、收购标的的账面价值、确定商誉金额的计算过程等。

　　2 流动性与控制权之忧

　　监管对于可恩口腔的流动性问题也十分关注，在问询函中要求该公司结合控股股东股份受限所对应借款的偿还情况，说明其是否存在因债权人行权而导致公司控制权发生变更的风险。

　　从2025年财报来看，可恩口腔2025年末的流动资产账面价值合计为15,077.49万元，货币资金余额为651.92万元，其中160.48万元资金受限；流动负债合计为39,800.16万元，其中短期借款13,963.36万元、一年内到期的非流动负债5,441.31万元、应付账款11,091.44万元、应付职工薪酬2,227.82万元、应交税费508.77万元，公司期末的资产负债率为70.87%。